Enflasyonun Bitcoin fiyatı üzerinde pek çok kişinin inandığı kadar bir etkisi yok, ancak NYDIG'e göre zayıflayan ABD doları, kripto para biriminin altınla birlikte daha da yükselmesine yardımcı oluyor.
NYDIG küresel araştırma başkanı Greg Cipolaro, Cuma günü yayınlanan bir notta, “Topluluk Bitcoin'i enflasyona karşı bir önlem olarak sunmayı seviyor, ancak ne yazık ki veriler bu argümanı güçlü bir şekilde desteklemiyor” diye yazdı.
“Enflasyon ölçümleriyle korelasyonlar ne tutarlı ne de özellikle yüksek” diye ekledi. Cipolaro, enflasyon beklentilerinin Bitcoin (BTC) için “daha iyi bir gösterge” olduğunu ancak bunların henüz yakından ilişkili olmadığını söyledi.
Bitcoin destekçileri uzun zamandır sınırlı arzı ve merkezi olmayan yapısı nedeniyle Bitcoin'in “dijital altın” olduğunu ve enflasyona karşı bir koruma görevi gördüğünü savundu. Ancak Bitcoin son zamanlarda geleneksel finansal sistemle daha fazla iç içe geçmiş durumda ve onunla daha güçlü bir korelasyon gösteriyor.
Cipolaro, gerçek altının enflasyonla ters korelasyona sahip olan ve dönemler arasında tutarsız olan enflasyona karşı çok daha iyi bir korunma olmadığını, bunun da “enflasyona karşı koruma sağlayan bir varlık için şaşırtıcı” olduğunu söyledi.
Zayıflayan dolar, Bitcoin ve altın için avantaj
Cipolaro, altının genellikle ABD dolarının diğer para birimlerine karşı ölçülen ABD doları endeksine göre değer kaybettiği dönemlerde yükseldiğini söyledi.
“Bitcoin'in ABD doları ile de ters bir korelasyonu var. İlişki altından biraz daha az tutarlı ve daha yeni olsa da, eğilim mevcut.”
Cipolaro, Bitcoin'in dolar ile ters korelasyonunun, varlık “geleneksel finansal piyasa ekosistemine giderek daha fazla entegre hale geldikçe” güçlenmesinin beklendiğini söyledi.
Faiz oranları ve para arzı Bitcoin'in gerçek itici güçleridir
Cipolaro'ya göre faiz oranları ve para arzı, Bitcoin ve altının hareketlerini etkileyen iki önemli makroekonomik faktördü.
Altın genellikle faizlerin düştüğü dönemlerde yükselişe geçti, faizlerin arttığı dönemlerde ise değer kaybetti. Cipolaro, Bitcoin için de aynı ilişkinin “zamanla ortaya çıktığını ve güçlendiğini” söyledi.
Ayrıca küresel para politikası ile Bitcoin arasındaki ilişkinin yıllar boyunca “sürekli olarak olumlu” ve güçlü olduğunu ve daha uyumlu para politikalarının genellikle Bitcoin için olumlu olduğunu belirtti.
Cipolaro, Bitcoin'in makroekonomik koşullara dayalı altın benzeri fiyat hareketlerinin “küresel para ve finansal sisteme artan entegrasyonunun” bir işareti olduğunu söyledi.
“Her varlığa makro faktörler açısından nasıl değer verebileceğimizi özetlemek gerekirse, altın gerçek bir faiz oranı koruması görevi görürken Bitcoin bir likidite göstergesi haline geldi” diye ekledi.